英伟达美股盘前延续之前涨势，现上涨5.75%。此前，英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期。CEO黄仁勋表示，英伟达拥有足够的新型Blackwell芯片来满足不断增长的需求。多家券商纷纷上调其目标价。
相关报道黄仁勋回击“AI泡沫论”！英伟达净利润激增65% GPU售罄
在全球科技市场震荡、AI估值争论升温的背景下，英伟达交出了一份力度十足的第三财季财报。
美东时间11月19日，英伟达公布了2026财年第三财季业绩。财报显示，英伟达当季营收达570.06亿美元，同比增长62%，高于预期的542亿美元；美国通用会计准则（GAAP）下净利润达319.10亿美元，同比增长65%。
（财报业绩，图源：英伟达官网）
事实上，在财报发布前，市场普遍预计英伟达将再度实现超预期和上调指引，但相比上半年狂热行情，投资者情绪已趋于谨慎，从对冲基金的去风险化，再到分析师担忧资本支出回报速度，多重信号让本次财报成为年末科技市场的定调节点。
而从财报整体数据看，英伟达以远超预期的成绩回击了“增长见顶”与“AI泡沫”的市场质疑，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报电话会议上表示：“关于AI泡沫的说法很多。但从我们的角度来看，情况却截然不同。”
同时，英伟达给出强劲的业绩指引，预计第四季度销售额将达到650亿美元，上下浮动2%，高于普遍预期的620亿美元。
也就是说，在经历了数个季度持续超预期增长后，英伟达仍然能在高基数上保持增长势能。这对资金面紧绷、科技股波动加大的当前市场而言，无疑是一剂强心针。
截至当日美股收盘，英伟达股价上涨2.85%至186.52美元，总市值达到4.53万亿美元。
算力需求叠加，云端GPU售罄
在英伟达的产业结构中，数据中心业务继续成为核心增长源泉。第三财季该板块收入达到512亿美元，同比增长66%、环比增长25%，显著高于市场预期的491亿美元，占总营收比例已经接近90%。
进一步拆分，数据中心中的“计算业务”（GPU 产品）贡献430亿美元，“网络业务”带来82亿美元。这意味着，不论是用于大模型训练的高端 GPU，还是支撑大型集群的高速网络组件，均处于增长状态。
目前，Blackwell是英伟达最核心的算力印钞机。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报会上表示，Blackwell产品的销量远超预期，用于云服务器的GPU 产品“已经售罄”。
此前，黄仁勋就表示，过去几个季度英伟达已出货600万颗Blackwell GPU。而前一代Hopper架构芯片平台在全生命周期中（2023年—2025年），总出货量为400万颗，收入1000亿美元。
Blackwell的热销可见一斑，根据黄仁勋披露，截至2026年的未来五个季度，Blackwell与Rubin的可见收入已经超过5000亿美元，订单量约为2000万颗GPU。在财报会上，英伟达CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）重申了“5000亿美元营收”的预测，并称“这个数字还会增长”。
与此同时，数据中心外，英伟达其他业务部门同样增长。游戏与AI PC业务实现43亿美元营收，同比增长30%；专业可视化业务营收7.60亿美元，同比增长56%；汽车及机器人业务实现 5.92亿美元营收，同比增长32%。
多个业务线齐头并进，使英伟达进一步巩固了其在AI全栈生态中的地位。值得注意的是，今年以来，英伟达不断扩展AI生态同盟。
在财报发布前一日，英伟达与微软、Anthropic宣布达成价值数百亿美元的战略合作。根据协议，英伟达将向Anthropic投入最高100亿美元，微软投入最高50亿美元，Anthropic将采用Grace Blackwell与Vera Rubin系统，并获得高达1GW的算力容量。这笔交易不仅意味着英伟达在行业端继续深度绑定上下游，也代表新一轮AI训练与推理的大型集群需求还在不断释放。
激辩AI，黄仁勋称“没有泡沫”
而在资本市场层面，三季度前夕，对冲基金仓位从历史高位出现下调，纳指震荡，市场上担忧 AI 投资过热的声音升高。
在第三财季，亿万富翁彼得·蒂尔（Peter Thiel）已经出售了其对英伟达的全部持股。蒂尔宏观基金（Thiel Macro Fund）提交的13F文件显示，蒂尔在7月至9月期间出售了约537742股英伟达股票，截至9月30日，他已不再持有英伟达任何股份。随后，软银在最新发布的第二财季报告中披露，其已于10月份出售所持全部英伟达股份，合计3210万股。
但英伟达的这份财报某种意义上也是对资金面的直接回应。无论是订单强度、产品需求、企业预算投入，还是下半年各大科技巨头的AI Capex（资本开支），都远未出现减速迹象。财报当天，英伟达收涨，反映出其在高波动环境中的“锚定值”作用。
面对外界关于AI投资过热的质疑，黄仁勋给出了极为直接的回应：“关于AI泡沫的说法很多。但从我们的角度来看，情况却截然不同。”
他还表示，无论是模型训练还是推理，算力需求都在持续加速增长，并呈现指数级扩张，“我们已经进入了人工智能的良性循环。人工智能生态系统正在快速扩张——涌现出更多新的基础模型构建者、更多人工智能初创公司，覆盖更多行业和更多国家。人工智能正在无处不在，无所不能。”
在近期的采访中，黄仁勋也提到，和90年代互联网泡沫时代的大量闲置基础设施不同，如今AI行业中的GPU等关键算力资源几乎都在实际使用中。
有分析师向记者表示，对英伟达需求端的一个误解是将AI投资理解为短周期、线性增长。事实上，无论从Anthropic、OpenAI、Meta的训练规模，还是从各国AI主权战略、物理AI需求来看，AI的扩张路径更像是“并行爆发”。
花旗在11月10日的报告中维持对英伟达“买入”评级，并将目标价从210美元上调至220美元。分析师 Atif Malik和Papa Sylla指出，由于CoWoS（先进封装）产能受限，AI芯片的供应在2026年之前仍将低于需求。
文章来源：东方财富Choice数据
责任编辑：11
郑重声明：东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
举报
东方财富网
分享到微信朋友圈
打开微信，
点击底部的“发现”
使用“扫一扫”
即可将网页分享至朋友圈
扫描二维码关注
东方财富官网微信股票小账户配资平台
沪股通 深股通 港股通(沪) 港股通(深) 热门资讯 中金公司拟换股吸收合并东兴、信达证券 有机硅产品涨价20% 融资客埋伏6股 突发大消息 券商再现大合并！ A股重磅 3家券商筹划重组合并 焦点专题 党的二十届四中全会2025全国两会第十二届Choice最佳分析师
2025陆家嘴论坛
全球稳定币风起
视频
一键关注财经大咖
热点推荐
广东：到2027年人工智能核心产业规模超过4400亿元 算力规模超过60EFLOPS
界面新闻
687
人评论
2025-11-20
东方财富
扫一扫下载APP
东方财富产品
东方财富免费版
东方财富Level-2
东方财富策略版
妙想投研助理
Choice金融终端
证券交易
东方财富证券开户
东方财富在线交易
东方财富证券交易
关注东方财富
东方财富网微博
东方财富网微信
意见与建议
天天基金
扫一扫下载APP
基金交易
基金开户
基金交易
活期宝
基金产品
稳健理财
关注天天基金
天天基金网微博
天天基金网微信
东方财富期货
扫一扫下载APP
期货交易
期货手机开户
期货电脑开户
期货官方网站
信息网络传播视听节目许可证：0908328号 经营证券期货业务许可证编号：913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱：jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500
关于我们
可持续发展
广告服务
联系我们
诚聘英才
法律声明
隐私保护
征稿启事
友情链接
科元网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
